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本土私募股权基金
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铭万网
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时间:
2008年01月29日09:57
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信息来源:
正略钧策管理
| | 编 者 按 ：私募股权基金是世界金融家族中的新成员！在欧美国家已有二三十年的发展历史，今天已经渗透到社会经济生活各个角落，成为企业家、金融家和经济管理人员茶余饭后谈论的主题之一了。
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中国人民银行副行长吴晓灵是呼吁尽快建立我国私募股权基金制度的金融官员之一，她认为：目前中国应当尽快发展私募股权基金。私募股权基金是提升企业价值的催化剂，是企业收购兼并的重要资金来源和推动力，是优化现有企业生产要素组合的主要推动力。私募股权基金发展滞后，难以培育优质的上市公司资源。
当前，发展私募股权基金的条件基本成熟，发展私募股权基金恰逢其时。既能从实体经济层面，推动那些有发展空间和前景的企业快速成长，从而增强中国企业的实力，扶持国内产业发展；也能从金融层面，增加有效组合市场各种要素的金融工具，实现国内资金充分利用，以缓解当前流动性过剩的压力。
产业整合需要的资金是非常巨大的，依靠整合主体的自有资金肯定是行不通的。但在我国目前的金融体制内，整合主体发行垃圾债权和杠杆收购的融资方式被彻底堵死，并被认为是非法。在这种金融环境中，私募股权基金的建立就显得极为必要。
四、本土私募股权基金试水，开启产业整合的新时代
2006年12月30日，国务院特批的中国首支私募股权性质的产业基金——渤海产业基金在天津发起设立，基金总规模200亿元，首期募集60.80亿元，它是中国本土私募股权基金发展的一个里程碑。
渤海产业基金的设立，开创了我国直接投融资的新模式和新渠道，这对于深化金融改革和促进我国经济发展具有重要意义：一是建立了符合国际惯例的基金运作模式，以出资人设立基金、基金管理人运作基金资产、基金托管人保管基金资产的运作架构，为制定私募股权基金管理办法和监管制度积累经验和创造条件；二是在搞好试点的基础上，进一步增设新的产业基金，有利于深化金融体制改革，扩大直接融资，改善资金使用结构，提高全社会资金使用效率；三是产业基金用于对优质企业的股权投资，有利于调整产业结构、转变经济增长方式。
目前，国家发改委正在审批设立4只私募股权基金：广东核电新能源基金、上海金融基金、山西煤炭基金及四川绵阳高技术基金，为能源、创新型制造业和高科技产业提供金融支持，其中每只基金融资规模约为200亿元。国家发改委正在酝酿修改产业基金管理办法，解决产业基金发展进程中面临的问题。
在渤海产业基金的示范作用下，民营私募股权基金开始走向前台。2007年7月，我国第一家民营企业组建的私募股权基金在浙江温州成立，基金规模为5亿元，分别来自佑利集团、民扬集团、环宇集团、科都电器、方大工具、八达真空电器、兴乐集团、三科电器等8家民营企业和1名自然人。
“地下钱庄”是我国私募基金现实的、非法的存在形式。由于我国商业银行的给予存款人的存款利率远远低于资本的社会平均收益率，导致许多资金拥有者不愿意把资金存入商业银行，于是“地下钱庄”开始产业并迅速发展。
2006年1-3月，中央财经大学金融学院国家社科基金课题组在全国27个省份进行了抽样调查和实地访问，以进一步掌握我国“地下钱庄”的规模、结构和对经济运行的影响等情况。调查结果显示，2005年我国“地下钱庄”的资金总量约为2.9万亿元左右。按照20%的年增长率估算，2006年我国“地下钱庄”的资金总量达到3.50万亿元左右。
私募股权基金制度的正式建立，就是“地下钱庄”走向“合法”的开始。地下钱庄的资金将是我国私募股权基金的重要来源之一。
从西方国家私募股权基金运作的实际情况来看，私募基金的年平均投资收益率一般达到20%-80%，远远高于商业银行的储蓄存款利息率，将吸引企业资金和高收入家庭的大量资金。
私募股权基金的建立和发展，将为我国产业整合提供源源不断资金，彻底化解我国产业整合的资金难题。随着产业整合资金渠道的建立，必将迎来我国产业整合蓬勃发展的一个新时代。 |
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